Le marché russe des investissements en capital-risque dans les startups a commencé à prendre forme dans les années 90. En un peu plus de 20 ans, il a connu des hauts, des bas et de nouveaux hauts. Aujourd'hui, c'est un secteur en plein développement, puisque tant l'État que les sociétés d'État et les entreprises privées s'intéressent aux innovations. Nous comprenons comment fonctionne le marché des startups en Russie et qui sont ses principaux acteurs.
Portrait d'une startup russe
Une startup russe typique est un Moscovite de 37 ans avec une formation technique et une expérience professionnelle dans une grande ou une petite entreprise, ou avec la pratique de gérer sa propre entreprise. Telles sont les conclusions auxquelles sont parvenus les auteurs de l'étude « Startup Barometer »... Dans le même temps, selon leur analyse, les personnes plus jeunes sont rares dans l'industrie. Par exemple, la part du développement des étudiants n'est que de 5 % du nombre total de projets sur le marché russe des start-up. Cette répartition par âge peut provoquer une réaction mitigée, mais de nombreux experts notent que les startups ayant une expérience en entreprise ont un plus grand potentiel pour créer un produit viable, constituer une équipe et évaluer correctement les risques. Souvent, un jeune entrepreneur se précipite dans une nouvelle entreprise de manière plutôt imprudente et, en règle générale, est vaincu.
En Russie, en 2020, il y avaitenviron 700 startups technologiques. La plupart se concentrent sur le développement de solutions d'intelligence artificielle ou d'analyse de mégadonnées pour les grandes et moyennes entreprises. Selon les statistiques , 80% des startups sont potentiellement prêtes à approfondir la coopération avec les entreprises, mais elles ne sont pas toujours prêtes à sacrifier leur indépendance.
Aujourd'hui, le chiffre d'affaires total des investissements en capital-risque en Russie est de près de 22 milliardsroubles est deux fois plus qu'en 2019. Avant cela, dans le contexte des sanctions de 2014 et de la crise qui s'en est suivie, les startups russes traversaient des moments difficiles en termes de financement. Cependant, la pandémie, qui a révélé le besoin d'innovation numérique, a ravivé l'intérêt des investisseurs pour l'industrie.
Jusqu'à présent, la Russie est inférieure aux pays étrangers en termes de taux de développement du segment. Notamment, en nombre de projets, il est des dizaines de fois derrière l'Europe de l'Ouest, Singapour et les États-Unis.
Si nous parlons de financement de la recherche et du développement en Russie, le volume des dépenses intérieures brutes en R&D n'est que de 1,1% du PIB, soit 2 à 4 fois moins que dans les pays développés.
Où puis-je obtenir l'argent?
En règle générale , dans les premiers stades, les startups sont financées par les propres économies de leurs fondateurs, qui combinent souvent le travail sur un projet avec des activités alternatives ou avec une autre entreprise.
Une enquête récente auprès des startups a montré que la majorité (49%) a besoin d'investissements, le reste - en connexions (23%), en partenaires (13%) et en employés (10%). Seuls 2 % du nombre total d'entrepreneurs interrogés sont intéressés par le mentorat et l'expertise.
Maintenant, avec l'intérêt croissant des fonds de capital-risque privés ou d'entreprise, des business angels, de plus en plus d'opportunités s'ouvrent aux startups russes pour obtenir des financements. En outre, l'argent peut être collecté via des accélérateurs de démarrage ou en vendant un projet.
Accélérateurs, incubateurs, technoparcs
Quant à l'accompagnement immatériel, les pépinières d'entreprises le mettent à disposition des entrepreneurs : elles offrent des avantages pour le bureau, une assistance experte dans le travail des documents et le paiement des impôts.
Les premiers incubateurs sont apparus en Russie dans les années 90, mais ils sont devenus un phénomène de masse dans les années 2000, lorsque l'État a activement lancé un programme de soutien aux petites et moyennes entreprises. Il existe aujourd'hui plus de 250 incubateurs privés et publics dans tout le pays. Beaucoup fonctionnent dans les grandes universités.
Les accélérateurs d'entreprises sont également appelés à apporter un soutien aux startups, cependant, cet accompagnement est ciblé et vise un développement intensif, souvent organisé sous forme de programmes d'accélération de formation qui se terminent par une journée de démonstration permettant aux startups de parler de leur projet aux investisseurs En règle générale , les entreprises procédant à l'accélération reçoivent une part dans une startup et exercent un contrôle plus strict sur les dépenses des fonds investis.
Il convient de noter que ces dernières années en Russie, le volume des investissements des accélérateurs a sensiblement diminué. En 2020, leur financement s'élevait à 89 millions de roubles, soit une diminution du double. Si en 2019 45 startups sont devenuesobjet de financement d'accélérateurs, puis un an plus tard, seuls 16 projets ont été soutenus. Dans le même temps, il est paradoxal que le nombre d'accélérateurs ne fasse que croître, notamment parmi les entreprises d'État.
Pour les startups qui ont surmonté avec succès les difficultés des premières étapes de développement, coopération avec les parcs technologiques - associations scientifiques et industrielles pouvant fournir des bureaux, des installations de production, des infrastructures et un soutien d'experts à des conditions préférentielles. En Russie, ce format est populaire, non seulement dans la capitale, mais également dans de nombreuses autres régions, notamment la région de Novossibirsk, le Tatarstan, la région de Nijni Novgorod et d'autres.
Investisseurs en capital-risque
En Russie, la structure des investissements dans les projets à haut risque qui recherchent l'évolutivité est généralement conforme à l'expérience internationale.
Le volume de capital-risque est en croissance , y compris avec la participation de capitaux étrangers. L'un des plus impressionnants dans ce segment a été l'accord de 50 millions de dollars avec la start-up Miro, qui a des racines nationales mais est enregistrée à l'étranger. L'investissement des entreprises est également en croissance rapide. Récemment, ils ont doublé et s'élèvent à 5,2 milliards de roubles. Les investissements d'investisseurs privés, ou « business angels », se sont élevés à 3,7 milliards de roubles en 2020, et 2,3 milliards de roubles ont été reçus de fonds de capital-risque privés, soit 65% de plus que l'année dernière.
Le marché russe du capital-risque est né à l'initiative d'investisseurs occidentaux dans les années 90, lorsque la Banque européenne pour la reconstruction et le développement a fondé 11 fonds de capital-risque régionaux. Son développement a culminé en 2012, lorsque le volume des investissements a atteint près de 1 milliard de dollars et a amené la Russie à la 5e place mondiale. Cependant, après les événements de 2013-2014, la situation a changé et pendant plusieurs années, il y a eu une sortie d'argent.
En 2017, les autorités ont ordonné aux sociétés d'État de développer des fonds de capital-risque. En conséquence, les structures correspondantes sont apparues sous Rostec, Rusnano, Roskosmos, United Shipbuilding Corporation, etc.
Malgré la dynamique globale positive de l'industrie, certains de ses participants estiment qu'il est maintenant environ 3 fois plus difficile d'attirer des investissements dans un projet qu'il ne l'était il y a 10 ans.
Les créateurs d'entreprise
En pourcentage, la probabilité de succès d'une startup, selon diverses sources, varie de 1 à 10 %. Les jeunes entreprises manquent de ressources pour se développer, et les entreprises intéressées par la « croissance » des startups au sein de leurs structures manquent d'esprit d'entreprise et de vitesse.
Une issue à ce paradoxe a été trouvée en 1996, lorsque le premier startup studio au monde Idealab est apparu aux États-Unis - une entreprise qui développe des startups soit pour une demande spécifique, soit en gardant un œil sur les tendances du marché. L'objectif principal des startup studios, ou capital-risqueurs, est de créer et de vendre des startups.
Cette pratique est arrivée en Russie relativement récemment.- en 2012, donc pour le moment, il n'y a pas beaucoup d'entreprises de ce profil - un peu plus de 10. Certes, même maintenant, l'industrie peut se vanter d'accords et de projets de grande envergure. Par exemple, le studio i-Free a déjà fondé 12 startups (dont la première foodtech b2b en Russie « on Lunch » et le service de comptabilité CoinKeeper, dans lequel MTS a investi 125 millions de roubles), et a également réalisé plus de 14 transactions d'investissement, y compris la vente du service Wallet à Tinkoff Bank. Kirill Gorynya, co-fondateur d'i-Free et PDG de Wallet, a noté dans une interview avec Forbes qu'« au départ, nous pensions que Wallet serait une partie modeste d'un téléphone mobile, mais ensuite nous voulions mettre tous les meilleurs services financiers dans L'application".
Au moment de la vente, les experts estimaient la startup de 700 millions à 7 milliards de roubles : elle comptait 20 millions d'utilisateurs enregistrés et 300 millions de cartes numérisées. Les détails officiels de l'accord n'ont pas été divulgués.
Un autre des plus anciens studios de démarrage de Russie, Technospark, a plus de 30 projets dans le domaine de la médecine, du sport et de la robotique dans son portefeuille et coopère avec des géants tels que SAP, et des centaines de millions de personnes téléchargent des applications de santé à partir du studio Palta. autour du monde.
Les créateurs d'entreprise dépensenttravailler avec des startups dans les premiers stades de leur développement (avant MVP), leur fournir des ressources et des spécialistes, aider à améliorer les processus commerciaux, puis aider à attirer un tour d'investissement externe ou à vendre aux entreprises. Parfois, les acheteurs viennent tout de suite avec une demande de technologie. Dans ce cas, les startup studios proposent eux-mêmes une idée ou adaptent les idées de développeurs étrangers.
En moyenne, cette approche peut augmenter la viabilité d'une startup jusqu'à 45%, explique Denis Kovalevich , co-fondateur du startup studio Technospark .
Des travaux sont actuellement en cours pour ouvrir de tels studios de démarrage dans les universités russes. Selon le gouvernement de la RF, de tels écosystèmes fonctionnent déjà dans 40 universités. À l'avenir, il est prévu d'ouvrir 10 à 20 startup studios par an.
Perspectives de développement
Aujourd'hui, la plupart des startups russes se concentrent sur le marché intérieur. L'Europe représente 22 %, les États-Unis 16 % et l'Asie 13 %. Les investisseurs, pour leur part, sont plus disposés à envisager des projets qui cherchent à entrer sur le marché international et sont moins dépendants du rouble. Cependant, il existe toujours une forte demande d'innovations de la part de grands acteurs tels que Sberbank, Yandex, VTB, X5 Retail Group, MTS, Rostelecom, etc., ce qui peut devenir une incitation supplémentaire pour le marché des start-up.
Le marché devrait croître en 2021. Les principales tendances sont une diminution de la part des accélérateurs et une augmentation des investissements initiaux des business angels, notent les experts de l' étude . Le marché russe de l'entreprise en 2020. Parmi les domaines prometteurs figurent le tourisme, qui tente de ramener ses performances au niveau d'avant l'épidémie du virus, et les transports. Du point de vue des marchés, l'Asie présente le plus grand intérêt et se caractérise par une demande importante et l'absence de préjugés vis-à-vis des projets russes.