👨🏻‍🌾 💵 👴🏽 Débutants en bourse: un discours honnête sur les obligations 🧑🏼 🤘🏿 ✝️

Pourquoi les gens préfèrent-ils ne pas prêter d'argent? Parce que d'abord vous donnez, ensuite vous êtes nerveux d'être renvoyé à temps, puis, quand ils ne reviennent pas, il est en quelque sorte difficile de faire des allusions et l'emprunteur se fige de toutes ses forces. Et si vous prêtez à l'État, à une grande banque, à votre entreprise informatique préférée ou à votre ville? Un emprunteur fiable, des intérêts garantis, des conditions exactes - cela fera réfléchir même la personne la plus éloignée des investissements.

Si je classais les instruments du marché boursier et les autres investissements en fonction de leur degré de prudence, les obligations prendraient une deuxième place confiante après un dépôt bancaire. Il s'agit d'un instrument conservateur populaire visant à épargner des fonds et à obtenir une faible rentabilité (+ -valeur de l'inflation, s'il n'y a pas de crise). Cependant, si tout était si simple, alors il ne vaudrait pas la peine de consacrer un long article aux obligations, tout se limiterait à l'instruction: les chemins de fer russes et les obligations OFZ sont bons, mais les obligations des sociétés de microcrédit sont mauvaises, choisissez les bonnes, attendez des revenus. Je propose de détourner l'attention de toutes choses pendant 20 à 30 minutes et de plonger dans le sujet des obligations, d'autant plus que la question de l'économie d'argent est confrontée à beaucoup de nos lecteurs.

Articles précédents de la série:

1. Débutants en bourse: parler honnêtement du trading

2. Débutants en bourse: parler honnêtement des actions

Clause de non-responsabilité importante

Après le premier article de la série, nous avons reçu de nombreux commentaires et même un article de réponse, dans lequel nous avons été accusés de promouvoir bêtement le travail sur l'échange comme un moyen facile de gagner de l'argent. Par conséquent, mettons tous les points i.

Notre série d'articles s'adresse aux débutants de toutes les spécialités, pas seulement aux programmeurs, analystes et mathématiciens. C'est pourquoi nous ne plongons pas nos lecteurs dans le développement de nos algorithmes et analyses complexes.

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Que sont les obligations et à quoi ressemblent-elles?

Une théorie un peu ennuyeuse. Une obligation est un titre de créance de qualité d'émission dont le propriétaire a le droit de recevoir de l'émetteur la valeur nominale du titre en numéraire ou en bien dans le délai convenu. En outre, l'obligation peut donner le droit de recevoir un revenu de coupon de sa valeur nominale (intérêts).

Rendement des obligations par l'investisseur = rendement du coupon (paiements récurrents) + (prix de remboursement - le prix d'achat du titre).

Les obligations sont considérées comme un élément défensif du portefeuille d'investissement de tout investisseur - elles ne sont pas aussi risquées que les actions, relativement stables et ont une faible volatilité. Ils sont souvent comparés aux dépôts en termes de fiabilité et de rentabilité, mais cette comparaison est très conditionnelle, car les obligations ont une base juridique complètement différente et peuvent soit dépasser significativement le taux de dépôt moyen, soit être inférieur à celui-ci.

Il existe de nombreux types d'obligations, mais les investisseurs privés, et plus encore les conquérants débutants du marché boursier, devraient s'intéresser à quatre types principaux.

▍1. Les obligations de sociétés

Les obligations de sociétés sont des titres émis (émis) par des sociétés commerciales à l'une de leurs fins. Ils utilisent des obligations pour lever des fonds empruntés auprès d'investisseurs privés et institutionnels. En principe, les obligations peuvent être émises par n'importe quelle entreprise - d'un petit bureau de microcrédit frauduleux à des géants tels que la Sberbank, les chemins de fer russes, MTS, etc. De plus, avec une diligence raisonnable, toutes les obligations peuvent apparaître en bourse et devenir disponibles à l'achat par des investisseurs privés (offre publique), donc à ce stade, nous nous souvenons que toutes les obligations ne sont pas également utiles.

▍2. Obligations de prêt fédérales

Les emprunts fédéraux OFZ sont le type d'obligations le plus intéressant, le plus stable et le plus indestructible (enfin, si l'État qui les a émis est indestructible). En achetant OFZ, vous prêtez à un emprunteur important et fiable - l'État. Pour toute la période de circulation, vous recevez un rendement du coupon, et à la fin du terme, vous éteignez l'obligation au pair (si vous la détenez jusqu'à ce moment). Les OFZ ont des rendements faibles, mais aussi le plus faible risque de perdre des fonds, c'est pourquoi ils sont toujours appréciés des investisseurs de toutes catégories. Les OFZ sont émis par le ministère des Finances de la Fédération de Russie et peuvent être désignés à la fois en devises nationales et étrangères. Les OFZ, comme les autres obligations, ont plusieurs types: par échéance, par taux fixe, par indexation au pair (lorsque la valeur nominale est révisée en fonction des données d'inflation), etc.

Séparément, il faut dire à propos des obligations nationales (OFZ-N) - obligations d'État pour une période de six mois à 3 ans et une valeur nominale standard de 1000 roubles. Ce type de titres a été émis spécifiquement pour la population - pour familiariser un segment important de citoyens avec les instruments financiers, pour augmenter le niveau de littératie financière et pour emprunter un peu à la population, comme sans elle. OFZ-N peut être acheté dans les succursales de Sberbank, VTB, Promsvyazbank et Post Bank (ce sont les soi-disant banques mandataires et leur liste peut s'étendre), ainsi que dans les courtiers en ligne de ces banques. L'achat est possible à partir de 10 pièces (au départ, il était de 30, ce qui rendait les obligations peu appréciées), la limite «d'en haut» - 15 000 actions. Le 16 juillet 2020, le ministère des Finances de la Russie a commencé la vente d'une nouvelle émission d'OFZ-n d'un montant de 15 milliards de roubles. Le taux du premier coupon semestriel est fixé à 4,1% par an, le second - 4,4% par an, le troisième - 4,7% par an, le quatrième - 5% par an, le cinquième - 5,3% par an, le sixième - 5,73% par an. Soit dit en passant, le taux sur un dépôt de 1097 jours dans l'un des "chers" Gazprombank est de 3,9%, à Sberbank - 3,65%. Donc, avec la même fiabilité et la même capacité de retrait sans perdre d'intérêt, les obligations seront clairement plus rentables.

En URSS, les obligations étaient très populaires et se reflétaient dans le genre de l'affiche

▍3. Les obligations municipales

Les obligations municipales sont des obligations émises par une région, une région, un district, etc. pour attirer de l'argent dans un but. Par exemple, dans la ville de N., ils vont construire un nouveau pont ou une nouvelle avenue, et les autorités municipales décident d'émettre des obligations pour attirer les investissements dans la construction. En principe, les obligations municipales ne sont pas différentes des OFZ, sauf que le rendement est généralement supérieur de 1 à 2%. Eh bien, et probablement, je noterai que si vous sentez que le pouvoir dans la ville est médiocre, la construction d'immobilisations est ruinée, les entrepreneurs ne sont pas fiables et le budget est chroniquement fuyant, alors vous devriez réfléchir trois fois avant d'investir dans un prêt municipal, bien que le risque soit encore minime, car l'obligation est garantie par la propriété municipale.

Un investisseur peut acheter des obligations lors du placement initial par l'intermédiaire d'un courtier ou d'un émetteur - pour cela, vous devez laisser une demande et attendre l'enchère et l'annonce de la valeur de rendement du coupon et du prix final de l'obligation, ou simplement acheter des obligations disponibles, par exemple dans une banque. Mais comme nous ne sommes pas que des détenteurs de papier sous le matelas depuis 30 ans, nous nous intéressons au marché secondaire. Il convient de mentionner ici que dans la plupart des cas, la valeur nominale d'une obligation sur le marché russe est de 1 000 roubles. Ainsi, après le placement d'obligations sur le marché secondaire (spéculatif), avec une valeur faciale, ou, plus précisément, avec un prix obligataire, des métamorphoses ont lieu: certains titres sont vendus avec une prime, d'autres avec une décote énorme (jusqu'à 500 roubles et moins). Et puis vous pouvez gagner de l'argent non seulement sur le rendement du coupon, mais aussi sur la différence entre les prix d'achat et de vente de vos obligations.

▍4. Les euro-obligations

Eurobonds (Eurobonds) - un type de titres à long terme. Le préfixe «euro» est le cas quand cela s'est passé si historiquement (ces obligations sont originaires d'Europe, notamment en Italie), en fait, pratiquement tous les pays économiquement forts du monde émettent des euro-obligations. L'essentiel est que les euro-obligations sont des obligations émises dans la devise de tout pays autre que la devise principale de l'État. De plus, les euro-obligations sont placées sur tous les marchés financiers (1, 2 ou plusieurs pays), à l'exception du marché du pays émetteur. Les euro-obligations sont les obligations les plus «longues», certaines émissions ont une durée allant jusqu'à 40 ans (minimum - 1 an, moyenne - à partir de 10 ans). En Russie, les euro-obligations sont émises par les plus grandes entreprises et l'État lui-même. Pour un investisseur privé, c'est-à-dire vous et moi, l'achat d'euro-obligations est disponible via un courtier (comme toujours).

Les euro-obligations sont un instrument d'une fiabilité exceptionnelle, puisque tous les titres de cette classe sont souscription (un syndicat spécial de garants de souscription avec des participants de différents pays agit en tant que garant des paiements sur instruments financiers) et d'une liquidité exceptionnelle (activement négociés en bourse et toujours en demande). Quant au rendement, il se situe approximativement au niveau de l'OFZ, mais il peut être de plus en plus bas pour les obligations d'entreprises.

Un exemple d'euro-obligations RF . Les cases à cocher sont les paramètres qui doivent être examinés en premier lieu.

Soit dit en passant, il y a en fait beaucoup plus d'obligations, mais certaines d'entre elles sont complètement inaccessibles à un investisseur privé.

La partie ennuyeuse de l'article a traîné, alors je vais vous dire quelques points plus importants et continuer.

Ainsi, avant d'acheter une obligation, il est important d'étudier les informations suivantes:

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Un peu sur les impôts. Contrairement à un dépôt, certains revenus d'obligations sont imposables. Ainsi, la taxe est imposée sur le revenu du coupon des obligations de sociétés émises avant le 1er janvier 2017. Aussi, une taxe de 35% est imposée sur l'excédent de rentabilité égal au taux directeur + 5%, soit, à compter de début août 2020, 4,25% + 5% = 9,25%. Les revenus de coupon des OFZ, des obligations municipales et des obligations d'entreprises émises après le 1er janvier 2017, si la valeur ne dépasse pas 9,25%, ne sont pas imposés. Vous pouvez en savoir plus sur la fiscalité des obligations ici .

Alors pourquoi les obligations sont-elles meilleures qu'un dépôt?

En raison de la fiabilité, du niveau de risque réduit et de la rentabilité d'un même ordre, les obligations sont le plus souvent comparées aux dépôts bancaires et souvent la comparaison va en faveur du dépôt: ils disent que vous ne vous en souciez pas du tout - vous mettez votre argent en banque, avez signé un accord et oublié pour le moment, l'argent coulera de lui-même ... Cependant, cette motivation est pour les paresseux illimités. À notre époque d'accessibilité électronique de tout dans le monde et d'Internet à haut débit, il n'est pas si difficile et long d'acquérir des obligations, mais, en passant, ils présentent des avantages.

Vous pouvez sélectionner des obligations présentant différents niveaux de risque et de rendement et les combiner dans votre portefeuille d'investissement.
Si vous décidez de vendre ou de racheter des obligations avant la date d'expiration (date d'expiration), vous ne perdez pas les intérêts, c'est-à-dire le rendement du coupon. En cas de retrait anticipé de l'acompte (sauf sur demande), les intérêts sont perdus.

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Mais, malheureusement, contrairement à un dépôt, les obligations n'ont pas d'assurance-dépôts, donc les risques pour elles sont légèrement plus élevés (si nous parlons de petites sommes de fonds). Bien que, pour être honnête, dans le contexte des réajustements bancaires constants, de la liquidation des institutions financières et de crédit individuelles et des rumeurs constantes sur le retrait ou le gel de tout dépôt en faveur de l'État, l'existence d'une assurance «pour un million quatre cents» semble en quelque sorte disparue.

Quel est l'intérêt d'investir dans cet outil ennuyeux?

Donc, je suis sûr qu'après le monde passionnant des actions et des devises, les obligations semblent plutôt ennuyeuses. Cependant, il existe plusieurs nuances importantes, dont la compréhension vous aidera non seulement à choisir un outil, mais également à gagner un peu plus que le revenu de coupon possible.

D'ailleurs, la section "Obligations" est parfaitement implémentée dans les plateformes de trading telles que QUIK et Metatrader (qui, d'ailleurs, fonctionne plus sûrement et plus rapidement sur les VPS spéciaux de RUVDS avec METATRADER 5 à bord- encore une fois, nous ne sommes pas timides et disons que nous avons la meilleure solution pour les traders débutants et avancés, même si les plus grands courtiers du pays nous font confiance). Vous pouvez y voir l'ensemble des informations sur ces titres, passer des ordres au courtier et effectuer des transactions. Et c'est là que l'on comprend qu'une obligation est le même sujet de négociation spéculative que d'autres titres, et pas seulement un instrument pour équilibrer un portefeuille d'investissement.

Donc, sur les nuances que vous devez connaître dès le début.

Le prix d'une obligation évolue toujours dans la direction opposée aux taux d'intérêt: si les taux d'intérêt augmentent, les obligations baissent. C'est un fait dont vous devez tenir compte lorsque vous cherchez à vendre des obligations avant l'échéance. Si vous détenez vos obligations jusqu'à l'échéance (au pair), ces fluctuations ne vous affectent pas.

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Enfin, les obligations sont le meilleur moyen de surmonter les mauvaises périodes économiques et d'économiser de l'argent en temps de crise. Pour économiser de l'argent pendant ces périodes, les instruments à court terme conviennent, car le rendement plus proche de la fin de la durée des obligations est plus élevé, d'ailleurs, pendant la crise boursière, les obligations perdent beaucoup moins que les actions. Mais encore une fois, je vais répéter la thèse des articles précédents: le marché boursier est une histoire risquée et ce n'est pas votre poche et votre portefeuille, vous devriez donc y investir de l'argent dont vous n'aurez pas besoin dans un proche avenir.

Risques obligataires

Comme vous l'avez peut-être remarqué au cours de l'article, les obligations ne sont pas si simples en termes de risque: d'une part, elles sont plus sûres que même les dépôts, d'autre part, en tant que titre et instrument boursier, elles comportent des risques spécifiques.

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Oh ouais, j'ai presque oublié! Si vous êtes trop paresseux pour déplacer, analyser et naviguer sur les sites, vous pouvez acheter des portefeuilles, des instruments structurels auprès de fonds communs de placement (fonds communs de placement), qui, entre autres, vous permettent d'acheter des stratégies de package même sur l'IMS. Dans ce cas, tout est fait pour vous et vous n'aurez pas besoin de plates-formes et de calculs analytiques, mais vous devez tout de même penser aux risques et aux frais. Et puis, il est beaucoup plus amusant de tâtonner votre stratégie, d'étudier QUIK ou METATRADER de long en large et de s'améliorer en bourse. Le cas où la curiosité et le perfectionnisme peuvent gagner un peu (ou beaucoup).

Débutants en bourse: un discours honnête sur les obligations

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